【集萃網(wǎng)觀察】目前聚酯負(fù)荷已回升至83%左右的水平，聚酯生產(chǎn)利潤(rùn)情況良好，但由于終端近期采購(gòu)謹(jǐn)慎，聚酯產(chǎn)銷近期持續(xù)偏弱，聚酯庫(kù)存有所累積，目前處于處于相對(duì)偏高的水平，短期或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌绊懙骄埘ス�廠對(duì)PTA的買盤力度。

　　不過，目前終端織造廠開工率已升至7成，且原料庫(kù)存多到2月底，而3-5月份消費(fèi)旺季臨近，終端需求前景仍可期。若終端改善，后續(xù)聚酯負(fù)荷可能升至85%左右的高位水平，再加上上半年聚酯新裝置投產(chǎn)的備料需求，則對(duì)PTA原料剛需預(yù)期仍較強(qiáng)。目前PTA市場(chǎng)仍處于庫(kù)存累積期，進(jìn)入3月份產(chǎn)需將逐步均衡。

　　此外，PTA加工差現(xiàn)已修復(fù)至550-600，加工差繼續(xù)縮小的空間預(yù)計(jì)有限，而上游原料走勢(shì)震蕩，原油難有大的下跌，亞洲PX面臨集中檢修的支撐，成本端將限制PTA價(jià)格下調(diào)的空間，再加上現(xiàn)貨市場(chǎng)上主流供應(yīng)商也在逢低積極回購(gòu)。PTA短期料偏弱震蕩為主，下方5500-5600支撐預(yù)計(jì)較強(qiáng)。

　　操作上，建議等待逢低布局多單機(jī)會(huì)，節(jié)奏上可參考PTA加工費(fèi)水平，短期追漲需謹(jǐn)慎，需繼續(xù)關(guān)注終端需求的跟進(jìn)情況。（僅供參考）

來源：銀河期貨