【集萃網(wǎng)觀察】

運動鞋服品牌產(chǎn)品力升級，國貨和健康意識增強打開長期增長空間。

新疆棉事件催化國產(chǎn)替代，國民自信心和民族認同感的不斷提升，是國產(chǎn)替代的堅實保障。我們認為國產(chǎn)品牌和洋品牌的選擇分化是必然現(xiàn)象，而新疆棉事件作為突發(fā)事件加速催化了這一過程。在此過程中，具有優(yōu)秀管理能力和品牌文化認同力的企業(yè)具有出圈潛質，有望享受新時代紅利崛起下的發(fā)展機遇期；另一方面，我國相比發(fā)達國家運動參與率、健身人群滲透率仍低，體育運動產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間較大，為運動鞋服產(chǎn)品增長奠定基礎。

綜合服飾企業(yè)：品牌提升在路上，看好“內外兼修”開花結果綜合服裝公司在管理加碼提質增效的努力下，經(jīng)營管理能力普遍加強，快反模式及柔性供應鏈增益公司整體運營效率，強化終端零售拉動作用；品牌服飾企業(yè)持續(xù)進行品牌文化建設，通過多維度營銷模式強化消費者對品牌認知及認同感，從而強化品牌形象。另一方面，我國品牌服裝行業(yè)市場規(guī)模巨大，中高端國產(chǎn)品牌具有較大發(fā)展空間，看好綜合服飾企業(yè)借助收購/合作海外品牌，以長維度提升品牌力。

個性化服飾興起，以較好的商品屬性為基，發(fā)力渠道拓寬增長新消費融合新品類帶來新的服裝消費潮流。例如，由于Z世代對于動漫游戲內容消費的認可以及國民文化認同上升帶來對中華民族傳統(tǒng)服飾的探索，以“三坑”服裝(漢服、JK制服、Lolita)為代表的個性化服飾因其較強的社交屬性和文化附加值而火速出圈受到較大關注。個性化商品重穿著體驗且具有較高溢價能力，線下渠道發(fā)展大有可為，看好電商運營能力較強及全渠道鋪設情況較好品牌的先發(fā)優(yōu)勢。

紡織制造加工后疫情時代重新崛起

疫情反復，上游棉花、短纖等原材料價格擾動不改行業(yè)重回正軌發(fā)展。全球制造業(yè)分工新常態(tài)背景下，紡織制造業(yè)的規(guī)�；�布局與供應鏈優(yōu)勢，疊加下游優(yōu)質客戶集中化趨勢形成的先發(fā)優(yōu)勢，業(yè)績有望實現(xiàn)穩(wěn)健復蘇。

來源：上海證券