【集萃網觀察】

9月1日~2日，2021年中國(鄭州)國際期貨論壇在線上舉辦。論壇以“立足新階段、貫徹新理念、服務新格局——期貨衍生品市場助力實體經濟高質量發(fā)展”為主題，由鄭州市人民政府、鄭州商品交易所和芝商所主辦。論壇包括主論壇和4個分論壇，PTA、短纖分論壇是其中之一。

中國證監(jiān)會副主席方星海在致辭時表示，經過30多年的探索發(fā)展，我國已經上市94個期貨、期權產品，覆蓋農產品、能源、化工、金融等國民經濟主要領域，原油期貨等9個品種實現對外開放，國際影響力逐漸增強。期貨市場作為國家現代金融體系的重要組成部分，發(fā)揮了積極的作用。

方星海表示，期貨市場要堅持把自身發(fā)展納入構建新發(fā)展格局中統(tǒng)籌考慮和謀劃，堅持把促進經濟穩(wěn)定健康放在第一位。期貨市場要成為服務國內大市場、對接內外雙循環(huán)的國際定價和風險管理平臺；要主動服務“雙碳”目標，為國家綠色發(fā)展賦能，幫助實體企業(yè)向綠色低碳轉型；要成為服務鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的重要力量。

一是加大市場供給。發(fā)揮好期貨市場優(yōu)勢，助力建設全國碳排放交易市場。穩(wěn)慎推進新的商品期貨和金融期貨品種研發(fā)上市。穩(wěn)步擴大、優(yōu)化“保險+期貨”。重視期權產品在風險管理上的作用，推出更多期權產品。

二是提升運行質量。期貨市場要加大對下游企業(yè)、中小企業(yè)的服務力度，鼓勵更多大型產業(yè)企業(yè)參與期貨市場，實現期貨市場運行質量和產業(yè)客戶風險管理效果共同提升。多措并舉吸引機構投資者，持續(xù)優(yōu)化市場結構。加大制度供給，穩(wěn)步推進組合保證金業(yè)務，建立交易所間結算風險隔離機制。進一步解決重點品種合約連續(xù)活躍問題，減少實體企業(yè)參與障礙。

三是擴大對外開放。繼續(xù)擴大特定開放品種范圍，拓寬開放模式，更多采用保稅交割和現金交割模式，便利國際投資者參與。更加注重制度規(guī)則與國際市場的深層次對接，深入推進期貨市場制度型開放，同時要強化與境外監(jiān)管機構的跨境監(jiān)管與執(zhí)法合作。

四是確保市場平穩(wěn)有序。“近些年，我們落實好期現貨市場聯(lián)動監(jiān)管，維護了期貨價格的真實性和公允性，期貨市場保持了平穩(wěn)、活躍、有序的良好態(tài)勢，為企業(yè)管理風險提供工具，為國家宏觀經濟管理提供參考。我們要繼續(xù)保持這樣的良好局面�！彼�說。

鄭州商品交易所理事長熊軍表示，2021年上半年，鄭商所在FIA發(fā)布的全球主要期貨及衍生品交易所總成交量排名中居第七位，國際影響力日益增強。當前，期貨衍生品市場既面臨難得的發(fā)展機遇，也面臨巨大的挑戰(zhàn)，要在管控好市場風險的前提下，更好發(fā)揮市場功能，提高服務實體經濟水平。

值得注意的是，PTA、短纖分論壇于今日舉辦。

PTA是PX的下游產品之一，是生產滌綸短纖的一種重要原料。PX-PTA-聚酯是一條產業(yè)鏈。PTA期貨是我國期貨市場上的“明星”品種，今年已上市15年。PTA期貨于2018年11月引入境外交易者，開始國際化之路。自PTA期貨國際化以來，市場整體運行平穩(wěn)，產業(yè)參與度提升，境外交易不斷增多，持倉規(guī)模逐步增加，境外產業(yè)客戶對PTA期貨的認可度越來越高，PTA期貨的國際化影響力越來越大。短纖期貨于2020年10月在鄭商所上市，是我國化纖產品的首個期貨品種。短纖期貨自上市以來市場運行平穩(wěn)，功能發(fā)揮高效，正在逐漸被產業(yè)接納并認可。

在本次分論壇上，浙江恒逸國際貿易有限公司研究總監(jiān)王廣前、恒力期貨有限公司常務副總經理孫朝旺等代表，就當前PTA和滌綸短纖市場供需格局、聚酯產業(yè)鏈現階段整體市場情況、現貨企業(yè)有效運用PTA和短纖期貨綜合管理經營風險的思路等話題進行了深入探討。

“要在擴大開放中提高我國大宗商品市場的定價影響力，著力在PTA、原油等品種上從亞洲時區(qū)率先形成突破�！狈叫呛Ｕf。

中國石化聯(lián)合會石化處處長李宇靜在會上表示，“十四五”期間，全球石化產業(yè)發(fā)展中心將進一步向中國轉移,我國新增石化產能將占到全球新增石化產能的一半以上，我國石化大國的地位將進一步鞏固。“十四五”期間，我國石化產業(yè)高質量發(fā)展需要進一步提高能效，減少能源消耗，優(yōu)化產業(yè)結構，推動產業(yè)轉型升級。“通過淘汰落后、嚴控增量、優(yōu)化存量，合理控制新增產能規(guī)模。對煉油行業(yè)來講，重點是要穩(wěn)步推進深度煉化一體化，減油增化，推動石油由燃料向化工原料轉變�！崩钣铎o說。

王廣前在會上表示，從產業(yè)鏈的投產周期來看，自2019年民營大煉化項目投產以來，這一輪煉化項目產能投放周期目前已接近尾聲。與2019年、2020年相比，當前，大煉化項目的投產力度、投產增速均在逐漸放緩。隨著PX和PTA新項目投產增速相對放緩，市場上老舊產能的出清，以及終端需求的逐漸恢復，接下來，聚酯產業(yè)鏈中上游的供需格局將會出現一定好轉，聚酯產業(yè)鏈利潤也將進入新一輪增長階段。

孫朝旺在會上表示，相較期貨，期權工具有精細化優(yōu)勢。一是期權可以實現分價格區(qū)間的風險管理；二是期權能在規(guī)避風險的同時，保留對價格有利的方向變化帶來的好處；三是期權可以針對不同類型的企業(yè)提供更加精細化、差異化的風險管理；四是期權可以構造更多維度、更大“自由度”的體驗。不過，需要注意的是，期權的波動跟期貨的波動不一致。相較于期貨而言，期權可實現的保護比例相對較低，能提供的保護時間相對較短。

另據鄭商所副總經理喻選鋒介紹，下一步，鄭商所將重點做好以下幾個方面的工作：一是持續(xù)扎實做好產業(yè)服務，通過舉辦系列培訓班、座談會等形式，幫助產業(yè)企業(yè)進一步認識期貨、運用期貨；二是探索增加短纖期貨倉庫交割方式；三是努力推進PX、瓶片期貨研發(fā)和上市，并開展長絲期貨可行性研究。

來源：中國紡織報