近年來人民幣兌美元匯率大幅波動(dòng)，對(duì)做外貿(mào)的紡織人影響巨大。第三季度，隨著美元開啟降息周期，人民幣匯率開啟升值浪潮，市場(chǎng)上掀起一股換匯潮。

而近期，美元又開始走強(qiáng)，人民幣匯率又開始貶值。

三季度人民幣強(qiáng)勢(shì)升值

隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)入降息周期，中國宏觀政策實(shí)施力度加大，人民幣即期匯率在第三季度大幅升值。

9月的最后一個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元即期匯率16時(shí)30分收于7.0156，續(xù)創(chuàng)去年5月18日以來的新高。整個(gè)9月，人民幣對(duì)美元即期匯率累計(jì)上漲725個(gè)基點(diǎn)，升幅達(dá)到1.02%。人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)調(diào)升1050個(gè)基點(diǎn)，升幅超過1.47%。

今年以來，人民幣對(duì)美元即期匯率累計(jì)上漲764個(gè)基點(diǎn)，升幅超過1.07%。人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)調(diào)升753個(gè)基點(diǎn)，升幅達(dá)到1.06%。其中，第三季度人民幣對(duì)美元即期匯率累計(jì)上漲2503個(gè)基點(diǎn)，升幅超過3.44%。人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)調(diào)升1194個(gè)基點(diǎn)，升幅超過1.67%。

這個(gè)升值幅度，已經(jīng)大幅影響到訂單的利潤，因此大量紡織外貿(mào)企業(yè)選擇結(jié)匯。

國慶人民幣連跌5天

9月26日，離岸人民幣在連續(xù)多日升值后漲破了7.0，是2023年5月以來的首次。但此后沒能延續(xù)升勢(shì)，反而開始連續(xù)貶值。國慶期間，離岸人民幣連跌5天，10月4日的收盤匯率是7.096，又重新接近了7.1，這主要是因?yàn)槊涝�指�?shù)重新走強(qiáng)。

10月4日晚間，美國勞工部發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示9月份美國新增25.4萬人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期；失業(yè)率下降至4.1%。

強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)讓人們不擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率大幅下降，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率提高至95.1%。大幅降息預(yù)期落空，美元相對(duì)其它貨幣依舊強(qiáng)勢(shì)，重新升值。

但由于美國近年來有多次修改非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的前科，因此市場(chǎng)同時(shí)對(duì)該數(shù)據(jù)存疑。

未來人民幣走勢(shì)如何？

未來的人民幣很難走出單邊行情。9月28日，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在2024清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上表示，對(duì)于人民幣匯率不要妄言新周期，人民幣匯率雙向波動(dòng)是新常態(tài)。

前8個(gè)月，消費(fèi)增長了2.1%，投資增長了3.4%，全部大幅低于5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，只有出口增長了6.9%，仍在一枝獨(dú)秀，中國經(jīng)濟(jì)全靠外貿(mào)拖著前行，并且已經(jīng)開始乏力了。而一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)是，本幣升值不利于出口，因此若放任人民幣過度升值，會(huì)讓經(jīng)濟(jì)的最后一個(gè)引擎熄火，因此人民幣未來不太可能會(huì)單邊升值。

但另一方面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開始陸續(xù)降息放水，我國金融市場(chǎng)的火熱對(duì)海外資金存在很強(qiáng)的虹吸作用，而想要進(jìn)入我國金融市場(chǎng)投資就需要兌換成人民幣，因此未來人民幣將很大程度上保持較為強(qiáng)勢(shì)的地位。

對(duì)紡織企業(yè)而言，人民幣無論是快速升值還是快速貶值，都不利于企業(yè)的正常出口交易，雙向波動(dòng)，但從較長時(shí)間來看維持動(dòng)態(tài)穩(wěn)定的匯率，則是紡企較為喜歡的一種情形。