【集萃網(wǎng)觀察】

漲的有多猛，跌的有多慘！原油跌破100 預(yù)言要去50？

前期紡織原料受成本端原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲，價(jià)格重心持續(xù)上移，PTA2205主力合約3月9日向上沖高至6616，創(chuàng)下近3年以來(lái)新高點(diǎn)。但大幅上漲之后崩塌行情恐隨之而來(lái)！近日俄烏局勢(shì)矛盾有所緩解，市場(chǎng)情緒大反轉(zhuǎn)，國(guó)際油價(jià)恐慌下挫，同時(shí)國(guó)內(nèi)疫情反撲，紡織原料運(yùn)輸受阻，需求亦難有改善，那么在失去油價(jià)強(qiáng)勢(shì)支撐和需求弱復(fù)蘇后，當(dāng)下紡織市場(chǎng)又將何去何從？

23省疫情反撲

紡織原料運(yùn)輸受阻，下游需求或大降

蔓延！國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)突然嚴(yán)峻！目前，華北、華東、華南都出現(xiàn)較為明顯的疫情風(fēng)控，部分地區(qū)提貨、運(yùn)輸受阻！全國(guó)多地倉(cāng)庫(kù)對(duì)疫情期間提貨要求嚴(yán)格，對(duì)外省車輛及行程碼帶星號(hào)地區(qū)多需24小時(shí)或48小時(shí)之內(nèi)核酸報(bào)告，或?qū)ο掠涡枨螽a(chǎn)生不利影響！打壓市場(chǎng)交易心態(tài)。

從下游方面來(lái)看，江蘇167個(gè)高速公路出口臨時(shí)關(guān)閉，物流運(yùn)輸受限對(duì)下游工廠的影響主要在于成品銷售方面，同樣由于車輛運(yùn)輸受到一定限制，成品無(wú)法運(yùn)出。即使有訂單需要采購(gòu)，但物流停運(yùn)，部分交通管制，運(yùn)輸難度增加，采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，多數(shù)觀望為主，入市積極性不高。

預(yù)計(jì)短期來(lái)看，下游企業(yè)成品庫(kù)存或?qū)⒂幸欢ɡ鄯e，如累積到一定程度，預(yù)計(jì)將一定程度上影響下游企業(yè)開(kāi)工率。

東莞工廠停工7天

東莞工廠停工7天，再無(wú)奈也沒(méi)辦法！疫情一而再再而三的打亂了大家的生活節(jié)奏！

原油難逃一劫

市場(chǎng)高漲情緒驟然下降

受國(guó)內(nèi)多地新冠病例激增，多地管控逐步加嚴(yán)的影響，市場(chǎng)對(duì)旺季的需求預(yù)期有所降溫。同時(shí)，近日俄烏局勢(shì)擾動(dòng)減弱，疊加本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議來(lái)臨，市場(chǎng)高漲情緒驟然下降！

另外，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，而高熱度、高關(guān)注的原油也難逃一劫！截止15日早間，wti原油期貨日內(nèi)跌超6.00%，報(bào)101.38美元/桶！

據(jù)央視新聞消息，烏俄雙方均積極表達(dá)了各自的立場(chǎng)，雙方仍在溝通中。俄烏局勢(shì)出現(xiàn)樂(lè)觀信號(hào)，原油130美元或成短期高點(diǎn)！

國(guó)際原油一路走跌，國(guó)內(nèi)原料期貨市場(chǎng)也是“一片慘綠”！現(xiàn)貨市場(chǎng)再度走跌！

短期“牛頭”難崛起

原料調(diào)整周期也將因此拉長(zhǎng)

綜合而言，小編認(rèn)為，其短期內(nèi)將依然面臨調(diào)整壓力。從原料方面看，原油行情的調(diào)整在國(guó)際政治以及俄烏沖突好轉(zhuǎn)等因素的影響下，“牛頭”在短期內(nèi)估計(jì)很難抬起，另考慮到目前需求疲軟的局面，聚酯原料市場(chǎng)也同樣面臨著相對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的尷尬局面，這也不利于滌絲行情的運(yùn)行。再?gòu)木埘プ陨砜�，首先其供求關(guān)系的失衡已成為其致命“硬傷”，再加上貿(mào)易商心態(tài)的波動(dòng)等，也對(duì)行情有一定的殺傷作用。

而更主要的問(wèn)題是在下游，隨著疫情反復(fù)、環(huán)保受壓等，對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了系列 “地震”作用，大家可以想象，在利空密集的情況下，紡織行業(yè)的生存環(huán)境將是何等艱難，表現(xiàn)在下游方面，就是企業(yè)的生產(chǎn)積極性受到了嚴(yán)重打擊，繼而在整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生惡性循環(huán)效應(yīng)。所以，從以上三個(gè)層面看，小編認(rèn)為聚酯行情短期內(nèi)還有調(diào)整壓力，特別是在下游各種因素造成上半年旺季推遲的情況下，其調(diào)整的周期也將因此拉長(zhǎng)。

40萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放

對(duì)國(guó)內(nèi)棉花沖擊有限

滑準(zhǔn)稅配額的發(fā)放對(duì)目前銷售進(jìn)度嚴(yán)重落后的新疆棉而言是不利的，但整體利空影響較為有限。國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)需存在缺口，在國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存量較低的情況下需要進(jìn)口外棉來(lái)彌補(bǔ)缺口，軋花廠在短期還貸壓力尚可的情況下，報(bào)價(jià)依然維持堅(jiān)挺。從這方面而言，滑準(zhǔn)稅配額的發(fā)放是必然的且后期仍會(huì)繼續(xù)增發(fā)，且此次40萬(wàn)噸的量對(duì)于國(guó)內(nèi)近600萬(wàn)噸的產(chǎn)量而言并不多。

下游遭遇“倒春寒”

接單數(shù)量不如預(yù)期

進(jìn)入3月，隨著棉紗庫(kù)存累積至1個(gè)月以上，棉紡廠連續(xù)3個(gè)月紡紗即期利潤(rùn)虧損，棉花普遍按單采購(gòu)，庫(kù)存多控制在1個(gè)月左右。據(jù)調(diào)研，截至3月10日純棉普梳環(huán)紡高配32支理論平均利潤(rùn)為-1382.01元/噸，較去年同期下降2649.49元/噸，棉紡廠虧損幅度擴(kuò)大。山東地區(qū)棉紡廠開(kāi)機(jī)負(fù)荷59%，較去年同期下降18個(gè)百分點(diǎn)；棉紗訂單排單4.8天，較去年同期下降13.2天；棉紗庫(kù)存42天，較去年同期增加32天；棉花庫(kù)存可用37天，較去年同期下降28天。棉花下游市場(chǎng)遭遇“倒春寒”，“金三銀四”訂單旺季不旺，紡織企業(yè)近期維持剛需小批量補(bǔ)庫(kù)為主，需求端利好不足，棉價(jià)上方承壓。

目前紡織市場(chǎng)供大于求的局面依然突出，常規(guī)性面料的高庫(kù)存情況也比較嚴(yán)重，相較原料庫(kù)存來(lái)說(shuō)，坯布的去庫(kù)存壓力更大。就最近兩天來(lái)看，雖然已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但織造企業(yè)目前銷售局面仍難打開(kāi)，動(dòng)銷產(chǎn)品較少，尤其是常規(guī)面料如滌塔夫、春亞紡之類占據(jù)著大量市場(chǎng)份額的產(chǎn)品，銷售不如預(yù)期，導(dǎo)致了織造企業(yè)庫(kù)存的不斷走高，實(shí)際上造成了原料庫(kù)存在某種程度上轉(zhuǎn)嫁到了織造企業(yè)身上，而這種在終端市場(chǎng)上的庫(kù)存壓力恐怕比庫(kù)存在原料工廠身上更加危險(xiǎn)。

紗、布開(kāi)工指數(shù)處于近年同期最低位

截至上周末，中國(guó)紗線開(kāi)工負(fù)荷指數(shù)為60.4，較去年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)坯布開(kāi)工負(fù)荷指數(shù)為56.2，較去年同期回落9個(gè)百分點(diǎn)；紗廠紗線庫(kù)存為22.5天，較去年同期大幅上升14天，坯布廠坯布庫(kù)存為29.4天，較去年同期大幅上升12天。其中，紗廠開(kāi)工負(fù)荷指數(shù)為近年同期最低水平。

現(xiàn)階段，純棉紗市場(chǎng)氣氛不佳，下游織廠訂單不足，僅維持剛需采購(gòu)，紡企走貨情況一般，庫(kù)存累積；全棉坯布市場(chǎng)整體交投清淡，庫(kù)存變化不大。價(jià)格方面，純棉紗價(jià)格持穩(wěn)為主，坯布價(jià)格也是報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，但實(shí)際成單有優(yōu)惠。上游軋花廠挺價(jià)VS下游需求弱勢(shì)，棉花基本面暫無(wú)明顯變化，預(yù)計(jì)近期依然呈震蕩走勢(shì)。我們將密切關(guān)注疫情以及宏觀面對(duì)下游需求的影響。

來(lái)源：EMBA微金